ROE (Return on Equity)

Định nghĩa

ROE (Return on Equity) là một chỉ số tài chính cơ bản, đo lường khả năng sinh lời của một công ty bằng cách so sánh Lợi nhuận Ròng (Net Income) với Vốn Chủ sở hữu (Shareholders’ Equity) trung bình.

ROE trả lời câu hỏi cốt lõi cho cổ đông: “Với mỗi 100 đồng vốn tôi bỏ vào công ty, ban lãnh đạo đã tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận?”

Công thức tính

ROE = (Lợi nhuận Ròng / Vốn Chủ sở hữu Trung bình) x 100

• Lợi nhuận Ròng (Net Income): Lấy từ Báo cáo Kết quả Kinh doanh.
• Vốn Chủ sở hữu Trung bình: (Vốn CSH đầu kỳ + Vốn CSH cuối kỳ) / 2. Lấy từ Bảng Cân đối Kế toán.

Ý nghĩa

• ROE là thước đo quan trọng nhất về hiệu quả sử dụng vốn của cổ đông.
• ROE cao (thường > 15-20% và cao hơn lãi suất ngân hàng) cho thấy công ty đang sử dụng vốn hiệu quả.
• Cảnh báo về Đòn bẩy Tài chính (Financial Leverage): Một công ty có thể “thổi phồng” ROE bằng cách vay nợ rất nhiều (đòn bẩy tài chính cao). Vay nợ làm giảm Vốn Chủ sở hữu (trong tổng tài sản), do đó nếu lợi nhuận không đổi, ROE sẽ tăng. Tuy nhiên, điều này đi kèm với rủi ro tài chính cao hơn.

Mô hình DuPont

Để hiểu tại sao ROE cao hay thấp, người ta dùng Mô hình DuPont để bóc tách ROE thành 3 thành phần:

ROE = (Biên Lợi nhuận Ròng) x (Vòng quay Tổng Tài sản) x (Đòn bẩy Tài chính)