Mô hình DuPont

Định nghĩa

Mô hình DuPont (DuPont Analysis) là một khung sườn phân tích tài chính, được sử dụng để bóc tách (decompose) chỉ số ROE thành các thành phần cấu thành khác nhau.

Mục đích của nó là giúp nhà phân tích hiểu rõ nguyên nhân vì sao ROE của một công ty cao hay thấp (ROE cao do Lợi nhuận tốt, Vòng quay tài sản nhanh, hay do Vay nợ nhiều?).

Phân tích DuPont 3 Yếu tố (Cơ bản)

Mô hình này chia ROE thành 3 phần:

ROE = (Biên Lợi nhuận Ròng) x (Vòng quay Tổng Tài sản) x (Đòn bẩy Tài chính)

$ROE=\left(\frac{\text{Lợi nhuận Roˋng}}{\text{Doanh thu}}\right)\times \left(\frac{\text{Doanh thu}}{\text{Tổng Taˋi sản}}\right)\times \left(\frac{\text{Tổng Taˋi sản}}{\text{Voˆˊn Chủ sở hữu}}\right)$

1. Biên Lợi nhuận Ròng (Net Profit Margin):

   • Đo lường: Hiệu quả hoạt động (Operating Efficiency) - Mỗi 100 đồng doanh thu tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận.

2. Vòng quay Tổng Tài sản (Total Asset Turnover):

   • Đo lường: Hiệu quả sử dụng tài sản (Asset Use Efficiency) - Mỗi 100 đồng tài sản tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu.
   • (Lưu ý: 2 yếu tố đầu tiên nhân với nhau chính là ROA)

3. Đòn bẩy Tài chính (Financial Leverage / Equity Multiplier):

   • Đo lường: Mức độ sử dụng nợ. Chỉ số này càng cao (ví dụ: 3x) nghĩa là công ty càng dùng nhiều nợ vay so với vốn chủ.